天虹股份:百货龙头开启外延扩张发展新阶段

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东吴证券发布天虹股份(002419.SZ)的研报指出,预计公司未来几年在自建加轻资产扩张的情况下,每年能保持双位数的购物中心/百货数量增长;叠加超市和便利的扩张,公司门店数量有望持续增加。同时次新门店的成熟也有望为公司提供收入增量。预计公司2019-21年归母净利润10.4/12.1/14.0亿,增速分别为15%/16%/16%,对应PE15/13/11X。公司估值虽然高于同行竞争对手,但是考虑到其更快的业绩增速、以及随着购物中心/超市扩张带来的持续增强的业绩稳定性,首次覆盖给予“买入”评级。


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